Введение
Предисловие . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .V-X
Понятие и экономическое значение облигаций . . . . . . . . . . . . . . . . .3-15
Экономическая функция облигаций: эмиссионная техника. - Понятие облигации;
сходство и отличие облигаций от акций и других ценных бумаг
История облигационного права . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15-41
I. Развитие облигаций
Вообще. - Публичные займы итальянских городов; развитие государственного
кредита; эмиссионная деятельность акционерных товариществ. - Выпуск
акционерными обществами облигаций: закладные листы, железнодорожные
облигации, особенно торгово-промышленные облигации во Франции, Англии,
Германии, Австрии и Японии . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .15
II. К истории правовой регламентации облигаций
Вообще. - Характеристика законодательства по выпуску закладных листов и
железнодорожных облигаций. - Облигационное право: вообще; законодательства
старого типа - Бельгия, Италия, Испания, Румыния, Португалия, Перу,
Болгария, Аргентина, Бразилия, Норвегия; право новейшей формации - Англия,
Мексика, Германия, Франция, Бельгия, Италия . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
Литература облигационного права . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .41-50
Итальянская, французская, немецкая и английская литература
Книга I. Действующее облигационное право
Отдел I. Выпуск облигаций по иностранному праву
Глава I. Хозяйственное обеспечение облигаций . . . . . . . . . . . . . . . 53-73
Вообще. - I. Правоспособность к выпуску облигаций. - II. Начало
правоспособности. - III. Покрытие основного капитала. - IV. Максимальный
предел облигационных займов. - VI. Номинальная цена облигаций
VII. Оплата облигаций. - VIII. Полнота реализации облигационного займа
IX. Назначение облигационного займа. - Х. Срок облигационного займа
XI. Новые выпуски облигаций. - XII. Постановление общего собрания
акционеров, в квалифицированном составе. - XIII. Правительственный
контроль при выпуске облигаций; три типа законодательств
Глава II. Публичность при выпуске облигаций . . . . . . . . . . . . . . . .73-88
Общие замечания. - I. Публичность до выпуска облигаций. - II. Публикации
при реализации облигационных займов. - Текст и форма облигаций
III. Публикации после выпуска облигаций
Глава III. Юридическое обеспечение облигаций . . . . . . . . . . . . . . .88-101
Вообще. - А. Страны с обязательным юридическим обеспечением облигаций:
Норвегия и Бразилия. В. Юридическое обеспечение облигаций по праву:
I) англо-американскому, II) романскому, III) германскому и IV) турецкому
Глава IV.. Санкция правил о выпуске облигаций . . . . . . . . . . . . . .102-105
Гражданские и уголовные последствия нарушения правил
Отдел II. Русское облигационное право
Литература . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108
Предварительные сведения (Chapitre preliminaire) . . . . . . . . . . . . 109-125
I. К истории облигаций в России
Вообще. - Преобладание закладных листов и железнодорожных облигаций
в период 1799 - 1881 гг. - Годы 1881 по 1888, как эпоха затишья. - Развитие
облигационных займов в период с 1888 по 1899 г. - Состояние облигационных
займов в начале ХХ-го века . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109
II. Общий обзор русского права
I. Отсутствие легального материала. - II. Содержание, характер и источник
правил, вносимых в уставы акционерных товариществ. - III. Правила,
появившиеся в 1902 году в связи с обращением ценных бумаг
на С.-Петербургской бирже . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .119
Глава I. Хозяйственное обеспечение облигаций . . . . . . . . . . . . . . 125-142
I. Оговорка в уставе. - II. Истечение времени. - III. Внесение основного
капитала. - IV. Минимальный предел основного капитала. - V. Соотношение
между акционерным и облигационным капиталом. - VI. Обеспечение облигаций
недвижимостью. - VII. Минимальная цена облигаций. - VIII. Форма
облигаций. - IX. Назначение облигационного капитала. - Х. Постановление
общего собрания. - XI. Утверждение условий займа правительством
XII. Публикации при выпуске облигационных займов
Глава II. Юридическое обеспечение облигаций . . . . . . . . . . . . . . .143-165
I. Действующие правила
Их происхождение. - 1. Наложение и снятие запрещения, особенно
Конкурсным Управлением. - 2 и 3. Другие гарантии облигационеров
4. Право преимущественного удовлетворения облигационеров, даже при
неналожении запрещения
II. Юридическая природа обеспечения облигационеров
I. Постановка вопроса. - II. Практическое значение. - III. Квалификация
обеспечения, как привилегии . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .153
III. Обеспечение облигационеров разных выпусков в отношении друг к другу . . 164
Глава III. Характеристика действующего права . . . . . . . . . . . . . . 165-175
I. Его неполнота. - II. Неопределенность действующей практики
III. Стеснительность постановлений русского права
Книга II. Разбор русских проектов
Литература . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179-180
Глава I. Предположения и проекты реформ . . . . . . . . . . . . . . . . .181-204
Потребность русских акционерных предприятий в долгосрочном кредите
и ее причины. - Проекты промышленных банков. - Попытки урегулировать
облигационные займы акционерных товариществ: вообще; проект 1861 г.,
проект 1872 г. по первой и второй редакции; предварительный проект проф
П.П. Цитовича; проект Гражд. Уложения; проект Министерства Торг. и Пром
1909 г
Глава II. Необходимость специальной регламентации облигационного займа . 204-234
Вообще. - Необходимость законодательного вмешательства в дело выпуска
облигаций акционерными обществами. - А. I. Невыгодное положение
облигационеров сравнительно с обыкновенными кредиторами. - II. Опасные
свойства акционерных товариществ, как кредиторов. - Скептический взгляд
на облигационные займы. - В. Необходимость охраны доверия к облигациям
Глава III. Целесообразность отдельных правил по выпуску облигаций . . . .235-340
Вводные замечания
Задача законодательства. - Необходимость выработки целой системы
мероприятий . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .235
I. Необходима ли концессия в уставе на выпуск облигаций
Отрицательное решение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .236
II. Возможен ли выпуск облигаций одновременно с выпуском акций
Точка зрения русских проектов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .239
III. Необходимо ли истечение известного срока до выпуска облигаций
Несостоятельность этого ограничения . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .240
IV. Необходима ли полная оплата основного капитала до выпуска облигаций
Целесообразность этого требования . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .242
V. Нужно ли ограничивать минимальный размер облигационного займа
Несостоятельность этого требования . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246
VI. Необходимо ли устанавливать максимальный предел облигационного
займа . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .248-271
Общие замечания. Оригинальность проекта 1909 г
1. Стоимость недвижимости, как норма для установления облигационного
займа (А) и способ определения ее (В). А. Недопустимость этого
требования. - Двоякий тип облигаций. - В. Факультативный характер оценки
недвижимости. - Оценочная комиссия: ее состав, права и обязанности -
инструкция. - Основа оценки. -Основа оценки. - Окончательное определение
стоимости. - Расходы по оценке
2. Акционерный капитал, как основа облигационного займа. - Необходимость
этого ограничения. - Критерий для определения максимума облигационного
капитала. - Цифровое соотношение между акционерным и облигационным
капиталом. - Исключение из правила в пользу наиболее доходоспособных
предприятий. - Понятие облигационного капитала
VII. В какой форме могут быть выпускаемы облигации
Ненужность ограничений. - Допустимость временных свидетельств . . . . . . . .271
VIII. В какую цену могут быть облигации
Предоставление этого вопроса решению акционерных обществ . . . . . . . . . . 272
IX. Допустим ли выпуск облигаций с премиями
Положительное решение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .276
Х. Возможна ли оплата облигаций вещными взносами
Необходимость отрицательного решения, но с оговоркой . . . . . . . . . . . . 276
XI. Необходимость непосредственной оплаты облигаций при подписке на них
Целесообразность положительного, но условного решения . . . . . . . . . . . .277
XII. Необходима ли полная или единовременная оплата облигаций
Несостоятельность отрицательного взгляда . . . . . . . . . . . . . . . . . . 278
XIII. Необходима ли полная реализация займа
Целесообразность требования. - Факультативный характер условия
Назначение срока, как гарантия выполнения его. - Констатирование
реализации займа. - Реализация займов в форме выпусков. - Превышение
подпиской объявленной суммы
XIV. На какие надобности может быть употреблен облигационный капитал
Несостоятельность требования проекта 1909 г. об обращении облигационного
капитала на образование или усиление оборотных средств общества . . . . . . .282
XV. Срок облигационного займа
Необходимость сообразования срока облигационных займов с родом
обеспечивающего их имущества . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 285
XVI. Последующие выпуски облигаций
Необходимость их допущения. - Поправки к постановлениям проекта 1909 г . . . 286
XVII. Необходимость определения подробных условий выпуска облигаций общим
собранием акционеров
Требуемое при этом большинство . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 288
XVIII. Нужно ли утверждение условий займа правительством
Вообще. - Несостоятельность доводов, построенных на защите интересов
облигационных на защите интересов облигационеров. - Необходимость
сохранения этого ограничения по соображениям публичного характера
Поправки к постановлениям русских проектов . . . . . . . . . . . . . . . . . 290
XIX. Необходима ли обязательная публичность при выпуске облигаций
Неосновательность сомнений в целесообразности этого требования
Необходимость внесения корректива в организацию публичности (ревизоры-
эксперты). - Желательная постановка публичности в проектируемом
облигационном праве (содержание объявления: текст, форма и печатание
облигаций) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 300
ХХ. Должны ли облигации пользоваться юридическим обеспечением . . . . . .312-324
Общие замечания. - Необходимость установления такого обеспечения
по юридическим и народнохозяйственным соображениям
1. Залоговое право. - Необходимость придать факультативный характер
установлению этого обеспечения. - Поправки к постановлениям проекта
1909 г
2. Право преимущественного удовлетворения владельцев облигаций,
не обеспеченных недвижимостью. - Неосновательность сомнений
в допустимости этого требования
3. Преимущество в удовлетворении первоначальных облигационеров пред
последующими. - Целесообразность этого правила. - Факультативный характер
обеспечения
4. Обеспечение облигаций особым фондом. - Неосновательность этого
требования
XXI. Санкция правил о выпуске облигаций
Необходимость введения в проект особых санкций - I) как гражданских,
так и II) уголовных. - Поправки к постановлениям нового Угол. Уложения . . . 334
Заключение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 338-340
Приложения
А. Образец облигации (условия выпуска облигаций) . . . . . . . . . . . . . . III
В. Проект Мин-ва Торг. и Пром. 1909 г., параллельно с Бразильским законом
1893 г . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .IX
С. Правила об облигациях по проекту Гражд. Уложения, во второй редакции . .XXIV
D. Предварительный проект проф. П.П. Цитовича. Облигационный капитал . . . .XXVI
Е. Проект положения об акционерных обществах 1874 г. Отделение четвертое
Выпуск облигаций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .XXVI
F. Английский закон 1908 года (Section 285, 80-84). Prospectus
(английский текст, параллельно с французским переводом) . . . . . . . .XXVIII-XL