Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
Глава I. Преимущества от проектов выпуска депозитарных расписок в условиях
инвестиционного кризиса в России
§ 1. Иностранные инвестиции в российскую промышленность, в природные ресурсы
и ценные бумаги в 1994 - 1995 годах . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
§ 2. Привлечение иностранных инвестиций путем выпуска депозитарных расписок:
первые результаты . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
§ 3. Рост проектов депозитарных расписок в мире и структура их рынка
по странам . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .13
§ 4. Преимущества ДР . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .15
Глава II. Депозитарные расписки: понятие и законодательство
§ 1. Законодательство США о ценных бумагах и фондовом рынке и Комиссия США
по ценным бумагами фондовым биржам . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .21
§ 2. Понятие ценной бумаги в праве США. Являются ли ценными бумагами
депозитарные расписки, депозитарные акции и представленные ими ценные бумаги
иностранного эмитента . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
Глава III. Типы проектов выпуска ДР, наиболее перспективные программы для
российского рынка
§ 1. Неспонсируемые проекты АДР . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
§ 2. Спонсируемые проекты ДР . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .33
§ 3. Ответственность и дело Густафсона. Необходимость исследования компании . 41
Глава IV. Регистрация проектов ДР. Правила 12g3-2(b) И 144А
§ 1. Регистрационные заявления по Закону 1933 года . . . . . . . . . . . . . .43
§ 2. Регистрация по Закону 1934 года . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .47
§ 3. Отчетность по Закону 1934 года . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
§ 4. Правило 12g3-2(b): общий обзор . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
§ 5. Правило 144А . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
Глава V. Депозитное соглашение и договор с хранителем
§ 1. Роль депозитария в проектах ДР . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
§ 2. Депозитарный договор (соглашение) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .56
§ 3. Договор с хранителем . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61
Глава VI. Первичное размещение АДР и торговля или на вторичном рынке . . . . .65
Глава VII. Российское право и депозитарные расписки
§ 1. Регулирование фондового рынка . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .68
§ 2. Основные правовые проблемы, связанные с проектами ДР в России . . . . . .70
Глава VIII. Что должен предпринять российский эмитент для проведения проекта
выпуска депозитарных расписок первого уровня . . . . . . . . . . . . . . . . .73
Заключение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .75
Приложения . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .76