Указатель сокращений . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
Предисловие . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6
Глава 1. История, причины и цели возникновения холдингов . . . . . . . . . . . 8
1.1. Понятие и виды холдингов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8
1.2. История возникновения холдингов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .23
1.3. Причины и цели появления холдингов, их преимущества и недостатки . . . . 35
1.4. Основные принципы управления холдингами . . . . . . . . . . . . . . . . .44
Выводы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .46
Глава 2. Зарубежный опыт регулирования холдингов . . . . . . . . . . . . . . .49
1.1. Общая характеристика состояния правового регулирования холдингов
за рубежом . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .49
2.1. Регулирование деятельности холдингов в отдельных странах . . . . . . . . 52
2.2.1. Великобритания . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
2.2.2. США . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .57
2.2.3. Германия . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62
2.2.4. Франция . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .68
2.2.5. Испания . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .70
2.2.6. Италия . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70
2.2.7. Другие страны . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .72
2.3. Отдельные вопросы функционирования холдингов в зарубежных странах. . . . 77
2.3.1. Перекрестное участие в уставных капиталах . . . . . . . . . . . . . . .77
2.3.2. Совершение сделок с заинтересованностью . . . . . . . . . . . . . . . .80
2.3.3. Консолидированная отчетность . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
2.3.4. Трансфертное ценообразование . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85
Выводы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .88
Глава 3. Российский опыт регулирования холдингов . . . . . . . . . . . . . . .90
3.1. Классификация и структура холдингов в современных условиях . . . . . . . 90
3.2. Состояние правового регулирования холдингов в России: общие
положения . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .104
3.3. Особенности состояния правового регулирования и деятельность
холдингов в различных отраслях . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109
3.3.1. Банковское дело . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109
3.3.2. Нефтяная отрасль . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .111
3.3.3. Энергетика . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .115
3.3.4. Оборонно-промышленный комплекс . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .127
3.3.5. Железнодорожный транспорт . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . .130
3.3.6. Агропромышленный комплекс . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138
3.4. Способы организации финансового взаимодействия участников холдинга . . .145
3.4.1. Внесение вкладов в уставный капитал . . . . . . . . . . . . . . . . . 146
3.4.2. Целевое финансирование в холдинге . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147
3.4.3. Создание целевых централизованных фондов . . . . . . . . . . . . . . .148
3.4.4. Кредитование в холдинге . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 149
3.4.5. Выплата дивидендов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .150
3.5. Система контрольных показателей эффективности холдингов . . . . . . . . 151
3.6. Механизм одобрения сделок с заинтересованностью в холдингах . . . . . . 153
3.7. Государственное антимонопольное регулирование деятельности холдингов . .157
3.8. Регулирование деятельности холдингов налоговым законодательством
и законодательством о бухгалтерском учете . . . . . . . . . . . . . . . . . .161
3.8.1. Консолидированная отчетность холдингов . . . . . . . . . . . . . . . .161
3.8.2. Холдинг как единый налогоплательщик . . . . . . . . . . . . . . . . . 165
3.9. Российские законопроекты о холдингах . . . . . . . . . . . . . . . . . .173
Выводы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178
Глава 4. Методология разработки законопроекта . . . . . . . . . . . . . . . .181
4.1. Ценностные цели законопроекта . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 181
4.2. Субъекты интересов и их интересы в сфере действия законопроекта . . . . 184
4.3. Основные понятия . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .191
Глава 5. Концепция проекта федерального закона "О холдингах" . . . . . . . . 193
5.1. Актуальность, цели принятия . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193
5.2. Общая характеристика и оценка состояния правового регулирования . . . . 197
5.3. Описание нормативных решений . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .211
5.4. Социально-экономические, политические, юридические и иные последствия
реализации закона . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .218
Заключение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 220
Приложение 1. Проект федерального закона "О холдингах" . . . . . . . . . . . 222
Приложение 2. Пояснительная записка к проекту федерального закона
"О холдингах" . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .254
Приложение 3. Перечень актов федерального законодательства, подлежащих
изменению и принятию в связи с принятием Федерального закона
"О холдингах" . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .268
Приложение 4. Финансово-экономическое обоснование к проекту Федерального
закона "О холдингах" . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 271
Библиография . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 274