Вступительное слово . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .III
Предисловие . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . VI
Указатель сокращений . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .XXIV
Глава I. Теория и методология правового регулирования предпринимательских
объединений . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1
§ 1. Понятие и классификация предпринимательских объединений . . . . . . . . . 1
Объединение как межотраслевое понятие . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1
Группа компаний . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2
Корпорация . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
Предпринимательское объединение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8
Классификация объединений . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
По способу организации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14
Исходя из наличия правосубъектности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
Иные основания классификации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .34
§ 2. Понятие и структура холдингового объединения . . . . . . . . . . . . . . 36
Понятия "холдинг", "холдинговая компания" . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
Холдинговые объединения с различным составом участников . . . . . . . . . . . 50
Унитарные предприятия с подконтрольными хозяйственными обществами . . . . . . 51
Производственные кооперативы с подконтрольными хозяйственными обществами . . .52
Некоммерческие организации с подконтрольными хозяйственными обществами . . . .53
Объединения, образованные с участием физических лиц . . . . . . . . . . . . . 55
Концепция "головного" и "дочернего" юридического лица . . . . . . . . . . . . 55
Структура классического холдинга . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .57
Совокупность основного и дочерних хозяйственных обществ . . . . . . . . . . . 57
Схема 1. Структура холдинга . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57
Зависимое общество как возможный участник холдинга . . . . . . . . . . . . . .58
Выбор организационно-правовых форм участников холдинга . . . . . . . . . . . .64
Существенные черты холдингового объединения . . . . . . . . . . . . . . . . . 70
Сравнительно-правовой анализ холдинга и концерна . . . . . . . . . . . . . . .70
§ 3. Сравнительно-правовой анализ холдингов и других объединений в сфере
предпринимательства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76
Финансово-промышленные группы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76
Простое товарищество . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .89
Консорциум . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100
Картель . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .104
Синдикат . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106
Пул . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .108
Некоммерческие организации как объединения предпринимателей . . . . . . . . .109
Ассоциации (союзы) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112
Некоммерческие партнерства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115
§ 4. Сравнительно-исторический анализ создания и правового регулирования
предпринимательских объединений . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .117
Примитивные формы объединений . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .117
Объединения капиталистического периода . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 119
Концепции происхождения холдингов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .121
История развития объединений периода плановой советской экономики . . . . . .123
Синдикаты, тресты . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .124
Производственные, промышленные объединения . . . . . . . . . . . . . . . . . 127
Создание новых форм предпринимательских объединений в процессе приватизации
государственного имущества . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132
Отличие объединений периода плановой советской экономики от рыночных форм
предпринимательских объединений . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .138
Глава II. Особенности правового положения холдингов . . . . . . . . . . . . .139
§ 1. Основания возникновения холдинговых отношений . . . . . . . . . . . . . 139
Понятие холдинговых отношений . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .139
Основания возникновения холдинговых отношений . . . . . . . . . . . . . . . .143
Преобладающая доля участия в уставном капитале . . . . . . . . . . . . . . . 145
Степени контроля . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145
Система участия . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .147
Ограничения на перекрестное участие в уставных капиталах хозяйственных
обществ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .148
Договор . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .154
Договор об установлении холдинговых отношений . . . . . . . . . . . . . . . .155
Договор передачи полномочий единоличного исполнительного органа управляющей
организации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .156
Гражданско-правовые договоры, создающие отношения экономического контроля . .160
Иные обстоятельства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .164
§ 2. Виды холдингов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .169
Исходя из оснований установления холдинговых отношений . . . . . . . . . . . 171
Имущественные . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .171
Договорные . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171
Организационные . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .171
Исходя из содержания деятельности основного общества . . . . . . . . . . . . 172
Чистые . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 172
Смешанные . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .173
В зависимости от формы собственности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 173
Государственные . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .173
Частные . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .174
По способам производственной интеграции . . . . . . . . . . . . . . . . . . .178
Горизонтальные . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178
Вертикальные . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178
Схема 2. Горизонтальный тип производственно-хозяйственной интеграции . . . . 179
Схема 3. Вертикальный тип производственно-хозяйственной интеграции . . . . . 179
Диверсифицированные . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .181
С точки зрения функций основного общества . . . . . . . . . . . . . . . . . .182
Схема 4. Структура холдингового объединения "Евразхолдинг" . . . . . . . . . 183
Финансовые (инвестиционные) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .184
Управляющие (стратегические и оперативные) . . . . . . . . . . . . . . . . . 185
С точки зрения наличия "системы участия" . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186
Основной холдинг . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186
Промежуточный холдинг (субхолдинг) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186
Схема 5. Субхолдинг (промежуточный холдинг) . . . . . . . . . . . . . . . . .187
С точки зрения территории деятельности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 187
Национальные . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 187
Транснациональные . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .188
С позиции отраслевой принадлежности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .188
Отраслевые . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188
Межотраслевые . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .188
Банковский холдинг (группа) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .188
§ 3. Преимущества и недостатки холдинговой модели организации бизнеса . . . .194
Преимущества . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 194
Недостатки . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200
О соотношении правовой формы и экономической сущности предпринимательских
объединений . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .202
Глава III. Способы создания холдингов в российской предпринимательской
практике . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 205
§ 1. Общая характеристика способов создания холдингов . . . . . . . . . . . .205
Поглощение компаний . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .209
Сделки в сфере слияний и поглощений . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .211
§ 2. Создание холдинга путем приобретения и консолидации пакета акций (долей
участия) в уставном капитале хозяйственного общества . . . . . . . . . . . . 214
Особенности приобретения крупного пакета акций . . . . . . . . . . . . . . . 215
Приобретение долей участия в 000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 218
Укрупнение пакета акций при увеличении уставного капитала . . . . . . . . . .219
Укрупнение пакета акций в результате обмена акций миноритарных акционеров
дочернего общества на акции основного . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .221
§ 3. Создание холдинга на базе имущественного комплекса единой коммерческой
организации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .222
Цели создания холдинга на базе имущественного комплекса единой коммерческой
организации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .223
1. Создание холдинга путем реорганизации хозяйственных обществ . . . . . . . 226
Общие положения о реорганизации хозяйственных обществ путем выделения . . . .226
Процедура реорганизации хозяйственных обществ путем выделения . . . . . . . .227
О юридической обоснованности создания дочернего общества в результате
реорганизации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .236
О "смешанной реорганизации" . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .237
Меры, направленные на защиту прав и законных интересов акционеров и кредиторов
реорганизуемого общества . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 239
Правопреемство по гражданско-правовым обязательствам . . . . . . . . . . . . 243
Правопреемство по налоговым обязательствам . . . . . . . . . . . . . . . . . 244
2. Создание холдинга путем учреждения дочерних хозяйственных обществ . . . . 245
Сравнительно-правовой анализ преимуществ и недостатков образования холдинга
путем реорганизации в форме выделения и путем учреждения дочерних обществ . .245
Процедура создания холдинга путем учреждения дочерних обществ . . . . . . . .249
§ 4. Антимонопольный контроль за созданием холдингов . . . . . . . . . . . . 252
Перечень оснований антимонопольного контроля . . . . . . . . . . . . . . . . 252
Виды контроля . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .253
Процедура антимонопольного контроля . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .255
Рассмотрение отдельных оснований антимонопольного контроля . . . . . . . . . 257
Правовые риски несоблюдения требований антимонопольного законодательства . . 265
Глава IV. Правовое регулирование холдингов . . . . . . . . . . . . . . . . . 267
§ 1. Нормативно-правовое обеспечение организации и деятельности холдингов . .267
1. Законодательство и иные правовые акты . . . . . . . . . . . . . . . . . . 267
Общая характеристика российского законодательства . . . . . . . . . . . . . .267
Сравнительный анализ российского и зарубежного законодательства . . . . . . .272
Совершенствование законодательства о холдингах . . . . . . . . . . . . . . . 273
2. Внутренние документы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .279
Понятие, основные черты локальных актов . . . . . . . . . . . . . . . . . . .279
Особенности внутреннего нормотворчества в холдинге . . . . . . . . . . . . . 290
§ 2. Правовые аспекты имущественных отношений в холдинге . . . . . . . . . . 294
Особенности имущественных отношений в холдинге . . . . . . . . . . . . . . . 294
Способы финансирования в системе холдинга . . . . . . . . . . . . . . . . . .297
Целевое финансирование (создание централизованных фондов, резервов) . . . . .299
Заемное финансирование . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 308
Особенности договорных отношений в холдинге . . . . . . . . . . . . . . . . .309
§ 3. Особенности правового статуса основного и дочерних хозяйственных
обществ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .312
Общее понятие правового статуса субъекта . . . . . . . . . . . . . . . . . . 312
Ответственность основного общества по гражданско-правовым обязательствам
дочернего общества . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 316
Ответственность основного общества по искам акционеров дочернего общества . .329
Правовая природа косвенных исков . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 330
§ 4. Правовое регулирование холдингов антимонопольным законодательством . . .333
Правовое регулирование отношений экономической зависимости в различных
отраслях законодательства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .333
Правовое положение холдинга в антимонопольном законодательстве . . . . . . . 337
Аффилированные лица и группа лиц . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 337
Последствия признания холдингов группой лиц . . . . . . . . . . . . . . . . .344
Последствия установления аффилированности . . . . . . . . . . . . . . . . . .347
Соотношение категорий "аффилированные лица" и "лица, заинтересованные
в совершении сделки" . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 350
Особенности совершения сделок с заинтересованностью между участниками
холдинга . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 351
§ 5. Особенности правового положения холдинга и его участников в налоговом
законодательстве . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 354
Консолидированная отчетность в холдингах . . . . . . . . . . . . . . . . . . 355
Холдинг как консолидированная группа налогоплательщиков . . . . . . . . . . .362
Холдинг как совокупность взаимозависимых лиц . . . . . . . . . . . . . . . . 368
Имущественная ответственность участников холдинга по налоговым обязательствам
друг друга . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 374
Глава V. Правовые аспекты управления деятельностью холдинга . . . . . . . . .379
Корпоративное управление и корпоративный контроль в холдинге . . . . . . . . 379
Понятие и сущность корпоративного управления и корпоративного контроля . . . 379
Особенности корпоративного управления и контроля в холдинге . . . . . . . . .387
Соотношение понятий "субъект корпоративного управления", "участник
корпоративного отношения", "внешняя инфраструктура холдингового объединения" 388
Конфликт интересов как способ разрешения противоречий . . . . . . . . . . . .390
Правовая природа управления в холдинге . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 394
Холдинг как многоуровневая система управления . . . . . . . . . . . . . . . .395
Механизмы управления деятельностью холдинга . . . . . . . . . . . . . . . . .398
Классификация механизмов управления . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .398
Правовые механизмы управления . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .400
Особенности управления в холдинге . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .400
Принятие необходимых решений органами управления дочерних обществ, избрание
представителей в органы управления и контроля дочерних обществ . . . . . . . 402
Распределение компетенции между органами управления дочерних обществ . . . . 402
Совет холдинга . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 409
Организация управления в холдинге посредством управляющей организации,
действующей как единоличный исполнительный орган дочерних обществ . . . . . .411
Договорная модель управления холдингом (договоры на оказание управленческих
услуг, предоставление персонала дочерним обществам и пр.) . . . . . . . . . .411
Создание внутри холдинга единого правового пространства . . . . . . . . . . .412
Право основного общества давать обязательные указания дочернему . . . . . . .412
Расширение компетенции и активизация деятельности ревизионных комиссий
дочерних обществ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 413
Аудит в холдинге . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 414
2. Организационные механизмы управления . . . . . . . . . . . . . . . . . . .415
Распределение функций между участниками холдинга . . . . . . . . . . . . . . 416
Определение адекватной степени автономии дочерних хозяйственных обществ . . .420
Построение организационной структуры управления холдинговым объединением . . 423
Схема 6. Структура холдинга по продуктовому принципу . . . . . . . . . . . . 425
Схема 7. Структура холдинга по региональному принципу . . . . . . . . . . . .427
Схема 6. Дивизионально-функциональная организационная структура холдинга . . 430
Организационно-должностная интеграция . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .431
Схема 9. Организационно-должностная интеграция в форме "мультидиректората" . 432
Схема 10. Организационно-должностная интеграция в форме "мультипозиций" . . .434
Схема 11. Организационно-должностная интеграция в форме "двойного мандата" . 435
Управление персоналом и системой мотивации . . . . . . . . . . . . . . . . . 436
Критерии оценки эффективности различных способов управления холдингом . . . .437
§ 3. Организация управления в холдинге посредством управляющей организации,
действующей как единоличный исполнительный орган дочерних обществ . . . . . .438
Преимущества управления холдинговым объединением путем привлечения управляющей
организации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .439
Схема 12.Организация управления в холдинге посредством управляющей организации,
выполняющей функции единоличного исполнительного органа дочерних обществ . . 440
Правовая природа, квалификация договора о передаче полномочий единоличного
исполнительного органа управляющей организации . . . . . . . . . . . . . . . 445
Существенные условия договора о передаче полномочий единоличного
исполнительного органа управляющей организации . . . . . . . . . . . . . . . 450
Процедура принятия решения о передаче полномочий единоличного исполнительного
органа управляющей организации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 456
4. Особенности организации управления в "компании одного лица" . . . . . . . 458
Из истории возникновения "компании одного лица" . . . . . . . . . . . . . . .458
Специфика организации управления в "компании одного лица" . . . . . . . . . .460
Заключение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 467
Приложения . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 477
Приложение 1. Устав дочернего акционерного общества (Извлечения) . . . . . . 479
Приложение 2. Процедура образования холдинга путем реорганизации хозяйственных
обществ в форме выделения . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .482
Приложение 3. Процедура образования холдинга путем учреждения дочерних
хозяйственных обществ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .486
Приложение 4. Положение о порядке разработки и принятия в акционерном обществе
внутренних документов (локальных нормативных актов) . . . . . . . . . . . . .489
Приложение 5. Положение об основных принципах организации и деятельности
холдинга . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 497
Приложение 6. Положение о Совете холдинга . . . . . . . . . . . . . . . . . .503
Приложение 7. Положение об избрании по конкурсу директоров дочерних обществ .511
Приложение 8. Положение об организации ротации персонала холдинга . . . . . .514
Приложение 9. Положение об оплате и стимулировании труда персонала холдинга .518
Приложение 10. Договор между основным и дочерним хозяйственными обществами . 532
Приложение 11. Договор передачи полномочий единоличного исполнительного
органа акционерного общества управляющей организации . . . . . . . . . . . . 537
Приложение 12. Договор предоставления персонала . . . . . . . . . . . . . . .546
Приложение 13. Договор с генеральным директором основного общества . . . . . 551
Приложение 14. Договор с директором дочернего общества . . . . . . . . . . . 558
Приложение 15. Таблица способов корпоративного управления и контроля
в оперативном управляющем холдинге . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 564
Перечень нормативных актов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 567
Перечень материалов судебной практики . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .576
Источники на иностранных языках . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .581
Библиография . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 582